文：任泽平

6月1日，伯克希尔参与了谷歌母公司Alphabet总和800亿好意思元的股权定向融资，伯克希尔投了100亿好意思元。三轮投资后，伯克希尔总握仓谷歌增至300亿好意思元，看成永迢遥针的价值投资者代表，标明了加仓AI的决心。

1、2025年以来三次加仓谷歌，拥抱AI期间

第一次是2025三季度，初度建仓，约43亿好意思元，置身伯克希尔第10大握仓，占股票组合1.62%。这是伯克希尔诞生以来第一次握仓谷歌。

第二次是2026一季度，大幅加仓、幅度200%。握仓市值166亿好意思元，升至第七大重仓，第二大科技握仓。

这次加仓100亿谷歌，总握仓约270-300亿好意思元，占伯克希尔权利组合约10%，置身前五大握仓，对标适口可乐仓位。

三轮布局谷歌，伯克希尔从建仓到重仓，一步步押注谷歌和AI期间的长久价值。

2、中枢逻辑：超强现款流+AI期间基础范例

伯克希尔投资谷歌，主要有两大中枢逻辑：投超强现款流，世界杯(中国)投AI期间的基础范例。

一是谷歌的搜索告白业务、YouTube告白业务堪比永续现款牛。年野心肠现款流1700亿好意思元以上，即便大鸿沟投AI仍能内生造血。这不错类比伯克希尔之前重仓的铁路、公用管事、品牌消耗等，皆是大概踏实产生永续现款流资产。

二是AI期间，谷歌Gemini大模子、谷歌云、谷歌算力TPU，是新期间的基础范例设备。肖似于巴菲特和伯克希尔多年前对BNSF铁路的投资逻辑，投谷歌等于投异日AI期间的基础范例。

这次资金主如果用于谷歌在算力基础范例和TPU芯片鸿沟的扩展：谷歌2026全年景本开支约1800-1900亿好意思元，沿途投向大家AI数据中心、算力集群、自研芯片产能扩建。

3、投资要有永迢遥针眼神，AI海啸引颈新一轮康波周期，

对AI一定要用长久眼神看，这是新一轮康波周期的中枢驱能源。

康波周期60年一轮，上一轮康波周期是IT互联网时期运转。

从2020年以来，AI时期翻新正在引颈新一轮康波周期，当今处在铺设基础范例的成长久，超等哄骗大爆发的主升浪将在异日10年出现，天然经由中会有泡沫和调理，但干线趋势进取，这是新的东谈主生和钞票逆袭契机。

我在2024年9月展望“信心牛、科技牛”。本年1月初从好意思国考验转头教唆：AI不是风口，是海啸，远超三十年前的IT互联网翻新。AI的背后是算力世界杯(中国)，算力的背后是电力。站在光里，存在芯锂。